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    时间:2020-01-12

      在茅台的高位引领下,酱香型白酒的市场竞争愈加激烈,新年伊始,白酒行业一起并购引人注意。

      在1月5日的2020年经销商大会上,贵州国台酒业股份有限公司(以下简称“国台”)宣布,并购贵州海航怀酒酒业有限公司(以下简称“怀酒”)所有事项已经进入收尾阶段,怀酒已于2019年11月6日开工复产。

      在业内人士看来,国台此次收购主要是看中了怀酒的土地和产能储备,为接下来的上市做准备。在茅台的高位引领下,国内酱香型白酒迎来热潮。目前,二线酱酒品牌竞争激烈,习酒刚刚表示不再上市,但郎酒、金沙酒都在酱酒第二股的席位上摩拳擦掌,国台酒能够冲刺成功?

      据国台酒业官微消息,国台酒业通过此次并购将获得怀酒土地资源110亩、库存老酒5300余吨,其中1992年老酒200余吨等。收购完成后,国台将拥有国台酒业、国台酒庄、国台怀酒三个生产基地,预计从2026年起产能将稳定在2.6万吨—2.8万吨水平。

      据了解,怀酒的核心价值是优质基酒、老酒。资料显示,怀酒前身为贵州怀酒厂,与茅台酒厂同在1951年组建,是贵州老八大名酒、贵州省著名商标、贵州省名牌产品,是茅台镇老字号知名酒企。

      2011年海航系斥资7.8亿拿下怀酒60%股权,希望在贵州酱香型白酒市场“坐二望一”,但经过多年的经营,怀酒未能如愿,反而一度陷入停产,业绩更是寥寥。

      2019年,国台酒业与怀酒并购事项商谈。同年11月6日,怀酒完成开工复产,目前并购工作进入收尾阶段。

      国台酒业认为,对茅台镇任何一家酒企而言,5300余吨库存基酒资源是可遇不可求的,尤其是200余吨酒龄接近30年的老酒。

      而新年伊始便收购怀酒,与国台谋求上市不无关系。按照计划,国台将于2020年3月底向证监会提交IPO申请,也有望成为中国资本市场又一支酱香型股票。

      在业内人士看来,国台已经进入上市关键期,此次收购,对其在未来的资本市场的议价能力也有一定帮助。白酒专家蔡学飞认为,国台酒目前的业绩和产品结构都在升级,国台想要上市,必须要解决产能问题,收购怀酒直接解决了问题。收购怀酒同时扩大了他的产区优势以及他的产能优势,实际上对于未来国台上市、参与次高端竞争提供了很强的品质背书。

      事实上,早在2011年,国台酒业销售额超过10亿元,便计划开启上市。但后因行业调整期而被迫暂停。2017年,国台酒启动股权激励计划,为上市铺路;2018年11月,国台酒启动IPO股改,并于2019年4月正式完成,整体变更为股份有限公司。2019年6月发布“拟首次公开发行股票并上市辅导备案材料”。

      据了解,1999年,天士力集团在正宗酱酒产区茅台镇开始打造酱酒企业,借着得天独厚的地缘优势,持续加大投入,聚焦于国台国标酒、国台十五年和国台龙酒三大单品。2019年,其三大主力产品销售额为14.17亿元。其中,国标单品销售7.79亿元。

      根据第三方数据显示,2018年中国酱香型白酒的产能约为50万-60万千升,营收约为1100亿元,约占白酒市场的20%。有机构认为,未来五年内,白酒行业市场规模将达到万亿级,酱香白酒市场规模将达到两千亿。

      整体而言,尽管在白酒市场的占比偏小,但在生产效益上,酱酒的市场机遇仍然值得期待。

      而伴随茅台酒和酱酒热潮,不少贵州酱香酒企业从中受益。国台酒业的快速增长,也离不开其中的红利。

      数据显示,2016年至2018年,国台酒业实现营业收入分别约为3.61亿元、5.42亿元、11.44亿元,净利润分别约为2034.97万元、1.02亿元、2.47亿元,营收与净利增速明显。

      尽管增速迅猛,但显然,其与茅台相差百倍的规模并不算太大。与2018年A股上市的20家白酒企业相比,国台酒业的营收规模仅仅超过7.06亿的ST椰岛以及0.25亿的*ST皇台。

      蔡学飞表示,国台酒体量并不大,其属于典型的区域中小型酒企,缺少全国品牌影响力。

      这也让业内人士对其的上市表示担忧,“达到上市标准需要综合考虑企业的规模、盈利、纳税与市场发展前景等。”

      蔡学飞认为,国台是有一定潜力的酱香型酒企,但其品牌影响力与企业规模是无法与郎酒、习酒等规模性酒企相比的。

      目前,酱酒市场在每个价格带均形成了一定体量以及代表性产品,在600元以上的高端市场中,主要以茅台酒和郎酒的青花郎为主,其中茅台以遥遥领先的品牌力,基本占据超高端市场;300-600元的次高端市场则主要包括习酒窖藏系列、赖茅、国标酒等,100-300元的中端市场主要包括茅台王子、习酒习酱等,100元以下的低端市场则主要为仁怀非品牌酒和其他酒。

      但国台酒一直在对标茅台,意欲将自己打造成中国“第二酱酒”品牌。在此前多个公开场合,国台酒业都打出了“学习茅台,做好国台”,“超高端看茅台,次高端看国台”等等标语。

      众所周知,第一酱酒的名号当属茅台,也正因为如此,二线酱酒之争十分激烈,谁能取得酱酒第二股,也显得至关重要。

      目前,习酒刚刚表示不再上市,但郎酒、金沙酒和国台酒在酱酒第二股的席位上都在摩拳擦掌。2019年8月中国证监会四川监管局官网公布了《郎酒股份辅导备案基本情况表》,郎酒股份辅导备案日期为2019年8月16日。金沙酒也明确表示,2020年是其最佳发展时期关键年,还是实现上市目标最重要的开局之年。